BondScope Weekly – 02/07/2026
Powered by Cbonds
Análisis del Mercado de Bonos: Moneda local
El mercado PYG registró un volumen semanal de Gs. 105.538 M en 352 operaciones, con una concentración marcada en los dos primeros nombres: Continental capturó el 36,0% del mercado (Gs. 37.951 M, 157 operaciones) con yield promedio de 9,65% a 1,81 años, mientras que MEF aportó el 24,2% (Gs. 25.565 M) con yields que van de 7,53% a 10,54% según plazo.
Familiar sumó 9,7% (Gs. 10.218 M) en torno al 10,13%, y Grupo Vázquez el 5,8% (Gs. 6.137 M) con rendimientos que alcanzan 12,04% a plazos de hasta 7,38 años. El resto de los emisores acumula participaciones individuales menores al 4,2% cada uno.
En el segmento de mayor rendimiento, TIGO ofrece 13,90% a 6,52 años y Biotec registra hasta 15,31% aunque a plazo corto de 1,44 años, donde la anualización del yield puede distorsionar la lectura frente a plazos más largos. ITTI alcanza 15,44% a 3,44 años. FPJ cotiza 11,49% a 5,48 años, ofreciendo duration intermedia con rendimiento competitivo.
El inversor orientado a crédito corporativo de mediano plazo encuentra en TIGO y FPJ los puntos de mayor carry con plazos gestionables, mientras que Continental, como banco tier-1, establece el piso referencial de la curva financiera en torno al 9,65%.
Análisis del Mercado de Bonos: Dólares americanos*
El mercado USD totalizó Gs. 88.765 M en 110 operaciones, con Atlas liderando en volumen con Gs. 21.881 M (24,7% del mercado) y yield promedio de 5,98% a 2,49 años. Panchita G. ocupó el segundo lugar con Gs. 16.154 M (18,2%) y rendimientos de 7,93%-7,95% a 5,00 años, el nivel más alto del segmento financiero-corporativo en esta moneda.
Río aportó Gs. 11.667 M (13,1%) a 1,73 años con 6,64%, y Continental —único banco tier-1 del ranking— Gs. 8.074 M (9,1%) con 6,25% promedio a 4,53 años. El resto de los emisores representa participaciones individuales por debajo del 8,6%.
Zeta operó Gs. 7.628 M (8,6%) con yield de 6,98% a 4,01 años, mientras GNB —también tier-1— registró Gs. 6.832 M (7,7%) entre 6,47% y 6,70% a 4,52 años. El tramo largo es dominado por Panchita G., que a 5,00 años rinde aproximadamente 165 puntos básicos por encima de Continental a plazo similar, diferencial que el inversor debe contrastar con la calidad crediticia de cada nombre.
Para un perfil que busca duration en USD con rendimiento superior al 7,0%, Panchita G. y Zeta ofrecen los puntos de entrada más relevantes de la semana. *
* Los porcentajes de participación de volumen corresponden al universo de operaciones mayores a PYG 100M (moneda local) y USD 20k (dólares), y pueden diferir del volumen total reportado por la BVA.
